Jak odnieść sukces inwestując w aktywa materialne, z dala od tłumów, mediów i zgiełku.
2N
nuggets of financial self-defence

czyli nadwiślański foklor

Prawa rządzące forexem w Polsce wydają się być dwa:

  1. Straty ponosi zawsze klient
  2. Jeśli straty ponosi bank to okradnie klientów i patrz punkt 1.

Potwierdzać to zdają się kłopoty niefortunnych graczy na forexie których okradły biura maklerskie. Pouczającą  historię niejakiego Jana K., okradzionego na 2 miliony przez Saxo Bank, opisywał swojego czasu portal money.pl. Rzecz wiąże się z „czarnym czwartkiem” 15.01.2015 w którym to dniu szwajcarski bank centralny ogłosił usunięcie pegu (sztywnego kursu) franka do euro. Spowodowało to gwałtowną aprecjację waluty szwajcarskiej w stosunku do której inne waluty dotkliwie spadły. Złoty na przykład spadł aż w rejon 5.19 za franka. Wielu graczy i maklerów zastało to z przysłowiowymi opuszczonymi spodniami.

Ten tektoniczny wstrząs doprowadził zalewarowanych graczy do poważnych strat. Straty na skutek „braku płynności” u jej „dostawców” ponieśli także maklerzy. Różnica między spekulującym szarakiem a maklerem jest jednak taka że ten drugi może sobie straty zrekompensować okradając tego pierwszego. Nikt nie słyszał natomiast jeszcze aby szarak okradał maklera.

Jak makler może okraść szaraka? Po prostu może cofnąć czas, zmieniając ceny transakcyjne wstecz. Oops, sorry, cena zamiast taka a taka była tak naprawdę całkiem inna. Wobec tego zamiast zysku masz drogi szaraku, zaraz gdzie jest nasz kalkulatorek.... stratę! Niezmiernie nam przykro.  Dług w wysokości...  należy uiścić w terminie...   pod rygorem...
 



Prezentacja podstaw inwestowania metodą portfela permanentnego (PPT).

 

Dalsza część dostępna  tylko dla abonentów
TwoNuggets Newsletter

ETF-y (exchange traded funds) gruntownie zmieniły sposoby inwestowania. Są przede wszystkim instrumentem szalenie wygodnym. Fundusz ETF typowo ma naśladować pewien indeks rynkowy, uwalniając inwestora od uciążliwego nieraz śledzenia wielu indywidualnych aktywów. W odróżnieniu od realizujących podobny cel funduszy powierniczych ETF-y stanowią  zasadniczy krok naprzód, pozwalając na operowanie nimi w sposób zbliżony do operowania na akcjach. I tak ETF-y notowane są na wszystkich większych giełdach, handlowane są systemem notowań ciągłych, a ich akcje nabyć można zarówno po stronie długiej jak i krótkiej (short selling).

Efekt naśladowania wybranego indeksu ETF-y realizują zasadniczo na jeden z dwóch sposobów - drogą  replikacji fizycznej albo syntetycznej. Replikacja fizyczna jest wtedy kiedy fundusz posiada powiązane z indeksem aktywa, jak akcje czy obligacje. Wiąże się z tym parę niewygód, jak chociażby trudności w zgraniu zwrotów z funduszu ze zwrotami z indeksu (tzw. tracking error). Wiekszość jurysdykcji wymaga na przykład zatrzymania u źródła części wypłacanej dywidendy, co zarządzania akcjami funduszu z pewnością nie ułatwia. ETF-y tego typu cechuje jednak jedna duża zaleta – brak ryzyka strony trzeciej. Jeśli fundusz się na przykład wyłoży to posiadane przez niego aktywa są dostatecznym zabezpieczeniem roszczeń poszkodowanych inwestorów.

Zupełnie odwrotnie więc niż w ETF-ch z replikacją syntetyczną. Tutaj mamy same zalety i tylko jedną wadę, ale za to podstawową – brak bezpieczeństwa. Wypłata zwrotów z takiego ETF-u zależy mianowicie od trzeciej strony która się do takich wypłat zobowiązuje, w zamian za pewne świadczenia ze strony ETF-u. Jeżeli strona ta – Lehman Brothers na przykład, upadnie i umowy nie dotrzyma (tzw. counterparty risk) to  padnie najpewniej także polegający na niej ETF.

Mieć to powinni na uwadze inwestorzy rozważający pozycję w złocie lub innych metalach szlachetnych. W zależności od funduszu za jego akcjami stać mogą sztaby złota fizycznego (replikacja fizyczna) oraz zasadniczo powietrze (replikacja syntetyczna). Po stronie ETF-ów złota z replikacją  fizyczną  istnieć mogą ponadto takie które umożliwiają zamianę akcji na fizyczne złoto (z pewnymi ograniczeniami) oraz takie które wprawdzie przysięgają że mają złoto ale które takiej zamiany nie oferują. Natomiast po stronie ETF-ów złota z replikacją syntetyczną  panuje pełna zgodność – cokolwiek ETF-taki oferuje jako tzw. zabezpieczenie złota fizycznego nie widziało i widzieć najprawdopodobniej nie będzie... ;-)

Nie oznacza to od razu aby ETF-y metali z replikacją syntetyczną nie miały swojej racji bytu.

 

Dalsza część dostępna  tylko dla abonentów
TwoNuggets Newsletter
Złoto ma w tym roku doskonały rajd w CHF.    Zyski YTD podchodzą  w międzyczasie pod 20%.

 

Dalsza część dostępna  tylko dla abonentów
TwoNuggets Newsletter

Niezły początek roku w złocie. We franku szwajcarskim, który w TwoNuggets od lat uważamy za pożyteczniejszy układ odniesienia niż dolar, złoto jest up 13%. (w USD, odpowiednio, 17%). Dzięki zyskowi w ostatnim tygodniu o przeszło 5% metal wszedł też w strefę overbought na RSI. Nie gościł tam od długiego czasu, od szczytu jesienią  2011 dla konkretu.

Epizod siły złota w zeszłym tygodniu zachęcił poukrywanych długo goldbugów, dealerów i innych promotorów do wyjścia i ogłoszenia końca demoralizującej bessy. To, mimo że nic wykluczone nie jest, wydaje się nam jednak przedwczesne. Pozytywem dla złota jest niewątpliwie sam fakt utrzymania linii wsparcia w rejonie CHF1050, mimo trzech prób jej sforsowania w trakcie 2015. W obecnym ruchu w górę złoto musiałoby najpierw przekonująco pokonać linię oporu leżącą na CHF1250, aby móc mówić o dającym się utrzymać awansie.

Ostrość i wąska baza ostatniego mega ruchu w złocie każą przypuszczać że wiąże się to najprawdopodobniej z pospiesznym zamykanie shortów (short covering) niż z bardziej fundamentalnym ruchem w górę. Na ten przyjdzie nieco poczekać, przynajmniej do pierwszych oznak strukturalnego słabnięcia dolara i rysów pojawiających się na fasadzie gospodarki w USA. To z kolei w okresie trwającej kampanii wyborczej zbyt prawdopodobne nie jest. Nie ma więc naszym zdaniem przekonywujących przesłanek aby już teraz odgwizdywać bessę w złocie, łącznie z ciągle obecną możliwością  finałowego dipu, choć do jej końca jest bez wątpienia dużo bliżej niż do początku.  

Potwierdzać to zdaje się uderzająca, choć zgodna ze wcześniejszymi projekcjami, słabość innych metali w porównaniu do złota. Srebro i platyna z niewielkimi zyskami YTD rzędu połowy ruchu w złocie, i bez większych oznak wychodzenia z trwającej bessy. Srebro w szczególności jako poszukiwany metal o wielu zastosowaniach przemysłowych wydaje się obiektywnie tanie i z czasem przynieść może spekulantowi zdrowy zysk. Tym niemniej nie jest to jeszcze prime time na nie. Kiepską passę kontynuuje również pallad.

W trudnym okresie bessy w metalach pallad był długo czarnym koniem inwestora, przynosząc pozytywne zwroty w fatalnych dla złota i srebra latach 2013 i 2014. Od początku 2015 jest jednak sam obszarem klęski żywiołowej, ze spadkiem rzędu 38% (YTD w pobliżu zera, CHF). Niewiele wskazuje na to aby rok bieżący przyniósł tu znaczącą poprawę.

 

Dalsza część dostępna  tylko dla abonentów
TwoNuggets Newsletter

Logowanie

Metale szlachetne

Złoto spot, $/oz
[Most Recent Quotes from www.kitco.com] Srebro spot, $/oz
[Most Recent Quotes from www.kitco.com] Platyna spot, $/oz
[Most Recent Quotes from www.kitco.com] Pallad spot, $/oz
[Most Recent Quotes from www.kitco.com] Indeks akcji złota HUI
[chwilowe problemy w podawaniu indeksu HUI]

Abonament 2N

Aby nabyć / przedłużyć kliknij tu:

Subskrypcja NEWSLETTER-a plus dostęp do sekcji prywatnej witryny.  (abonenci: login wymagany po zniżkę) 

plus: BONUS1  


złoto ze zniżką!

plus: BONUS2


gratis z abonamentem!

plus: BONUS3


gratis z abonamentem!